Žinių terasa

Linas Agro: nauji finansiniai metai bus geresni

2019-09-19

Ženkliai sumažėjęs pelningumas

Antrąjį šių metų ketvirtį „Linas Agro“ gavo 219,4 mln. eurų pajamų, arba 18,6% daugiau nei per tą patį laikotarpį 2018 m. Tam didžiausią teigiamą įtaką darė nebūdingai aktyvi grūdų ir pašarų prekyba pagrindiniame veiklos segmente „Grūdų ir žaliavų pašarams paruošimas ir pardavimas“. Tačiau dėl nepalankių grūdų kainų (supirkimo kaina namų rinkoje buvo didesnė už pardavimo kainą užsienyje) šio veiklos segmento prekybos marža buvo neigiama antrą ketvirtį iš eilės. Nepaisant didesnių pardavimų, konsoliduotas bendrasis pelnas sumažėjo 53 proc., iki 6,6 mln. eurų, o bendrovės EBITDA sumažėjo 8,2 mln. eurų, iki -1,7 mln. eurų ir buvo ženkliai mažesnė už mūsų prognozę.

Geresnė perspektyva

Lietuvos agrarinės ekonomikos institutas prognozuoja, kad 2019 metų grūdinių augalų derlius bus 17 proc. didesnis nei pernai ir sieks 5,126,800 tonų, javai sudarys 4,834,200 tonų (+20,9 proc.). Naujame sezone „Linas Agro“ žado prekiauti atsargiau ir orientuotis į pelningumo didinimą. Mes prognozuojame, kad šiais finansiniais metais (nuo 2019 m. liepos iki 2020 m. birželio) bendrovės grūdų ir pašarų prekybos apimtys sumažės iki apie 1,900,000 tonų (-12,5 proc.), arba paskutinių penkerių metų vidurkio. Taip pat tikimės, kad bendrovės verslo modelio kalibravimas (pvz., didesnis rizikos pasidalijimas su ūkininkais, didesnis dėmesys pelningoms verslo nišoms ir sąnaudų struktūros optimizavimas) padės atstatyti grūdų ir pašarų prekybos maržą iki maždaug 7 eurų už toną.

Pakoreguotos prognozės

Mes 5 proc. sumažinome 2019/20 m. prognozuojamus pardavimus, EBITDA ir grynąjį pelną, atitinkamai iki 667 mln. eurų, 18,5 mln. eurų ir 3,8 mln. eurų. Taip pat 6 proc. sumažinome 2020/21 m. prognozuojamą EBITDA iki 20 mln. eurų. „Linas Agro“ įvertinimas yra 12,4x prognozuojamos 2019/20 m. EBITDA, arba gerokai aukštesnis palyginti su paskutinių septynių metų vidurkiu (9,5x). Mes pakartojame mūsų rekomendaciją „mažinti“ su 0,50 eurų tiksline kaina.

Daugiau informacijos apie „Swedbank“ Baltijos akcijų analizės produktus rasite čia.

Šiame straipsnyje pateikta rekomendacija ir tikslinė kaina yra pagrįstos akcijos analize, kuri buvo paskelbta 2019 m. rugsėjo 4 d. 16.57 val. Tačiau tai gali būti ne paskutinė paskelbta akcijos analizė. Naujausios akcijų rekomendacijos ir tikslinės kainos yra prieinamos tik „Swedbank“ mokamos analizės klientams.

Parsisiųskite „Swedbank“ programėlę išmaniajam telefonui

Apple parduotuve

Apple telefonams

Google play

Android telefonams
Reikia pagalbos?
Privatiems klientams:
1884
Verslo klientams:
1633
Informacija el. paštu:
info@swedbank.lt
Siekdami užtikrinti geriausią Jūsų naršymo patirtį, šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. cookies). Paspaudę mygtuką „Sutinku“ arba naršydami toliau patvirtinsite savo sutikimą. Bet kada galėsite atšaukti savo sutikimą pakeisdami interneto naršyklės nustatymus ir ištrindami įrašytus slapukus. Susipažinkite su slapukų politika.